Gli strumenti derivati sono contratti il cui valore dipende dall’andamento di attività o parametri sottostanti. Gli approfondimenti riguardano struttura, finalità di copertura o investimento, obblighi informativi, adeguatezza e principali questioni contenziose.
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Sebbene negli ultimi anni si siano registrati significativi progressi nel consolidamento del mercato unico dei capitali, i mercati finanziari dell’UE continuano ad essere notevolmente frammentati, di piccole dimensioni e scarsamente competitivi. Infatti, gli operatori di mercato sono tenuti a…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Nati in Germania negli anni Novanta e introdotti nel mercato italiano nei primi anni del nuovo millennio, i certificati di investimento (o più semplicemente certificati o certificates) sono cresciuti in misura significativa a partire dal 2022 e rappresentano una quota crescente della ricchezza dei…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — A partire dal 2015, anno in cui la Commissione europea ha lanciato un piano d’azione per creare un’unione dei mercati dei capitali (Capital Markets Union, CMU), sono state intraprese numerose iniziative che non hanno tuttavia prodotto risultati apprezzabili: la frammentazione del mercato dei…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — La stabilità finanziaria si fonda sulla fiducia tra investitori, intermediari e gestori delle infrastrutture di mercato (borse, sistemi multilaterali di negoziazione, controparti centrali, ecc.). Quando la fiducia riposta negli intermediari e nei mercati da parte del pubblico
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — la nascita della vigilanza in risposta alla Grande Depressione degli anni Trenta, con l’introduzione di controlli pubblici severi;
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il 6 ottobre 2022 la Commissione parlamentare di inchiesta sul sistema bancario e finanziario, istituita con legge 26 marzo 2019, n. 28, ha approvato la relazione conclusiva sull’attività svolta e sui risultati emersi dall’indagine.
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Nel settembre 2020 la Commissione europea ha rilanciato il progetto per la creazione di una Unione dei mercati dei capitali (UMC) presentando un nuovo action plan per conseguire tre obiettivi principali:
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Negli ultimi anni si sono intensificate le iniziative delle banche centrali volte a introdurre valute digitali nel circuito dei pagamenti elettronici. Le motivazioni alla base del crescente interesse per le digital currencies appaiono riconducibili: i) al calo nell’uso del contante come mezzo di…
— “I contratti che hanno ad oggetto operazioni in derivati, costituendo diretta esplicazione di un servizio di investimento, rientrano a pieno titolo nel campo di applicazione delle disposizioni del TUF, con l’ovvia ricaduta di rendere inapplicabili le norme del TUB per la preclusione in tal senso…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il 18 novembre 2019 è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell’Unione Europea un pacchetto legislativo finalizzato a introdurre un framework armonizzato a livello europeo per le obbligazioni bancarie garantite (OBG) fornendo una definizione univoca per questi strumenti, a migliorare l’utilizzo…