La disciplina MiFID regola la prestazione dei servizi di investimento e impone agli intermediari specifici obblighi organizzativi e di condotta. Gli approfondimenti riguardano classificazione della clientela, informativa, adeguatezza, appropriatezza e gestione dei conflitti.
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Sebbene negli ultimi anni si siano registrati significativi progressi nel consolidamento del mercato unico dei capitali, i mercati finanziari dell’UE continuano ad essere notevolmente frammentati, di piccole dimensioni e scarsamente competitivi. Infatti, gli operatori di mercato sono tenuti a…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Nell’ottobre 2024 il legislatore europeo ha approvato un pacchetto legislativo (c.d. Listing Act Package) contenente misure volte a migliorare l’attrattività dei mercati dei capitali dell’UE e a facilitare la negoziazione in borsa delle imprese, comprese quelle piccole e medie (PMI). L’iniziativa si…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Ad aprile 2022, la Banca d’Italia, in linea con analoghe iniziative della BCE e di altre autorità di vigilanza nazionali, ha elaborato 12 aspettative di vigilanza sull’integrazione dei rischi climatici e ambientali nelle strategie aziendali, nei sistemi di governo, gestione e controllo dei rischi e…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — La frammentazione delle norme in materia di insolvenza lungo i confini nazionali è uno dei principali ostacoli alla libera circolazione dei capitali e all’integrazione dei mercati dell’UE, poiché crea incertezze per gli investitori transfrontalieri e comporta, per questi ultimi, costi di…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — A partire dal 2015, anno in cui la Commissione europea ha lanciato un piano d’azione per creare un’unione dei mercati dei capitali (Capital Markets Union, CMU), sono state intraprese numerose iniziative che non hanno tuttavia prodotto risultati apprezzabili: la frammentazione del mercato dei…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il 28 giugno 2023 la Commissione europea ha presentato un pacchetto di misure legislative (c.d. Payments Package), finalizzate a promuovere l’innovazione e la concorrenza nel settore dei pagamenti, nonché a fornire un quadro di riferimento per l’accesso ai dati finanziari.
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il 17 maggio 2023 la Banca d’Italia ha posto in consultazione i nuovi Orientamenti di vigilanza sui fornitori specializzati di servizi di crowdfunding. Il termine della consultazione è fissato al 16 giugno 2023.
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Nel settembre 2020 la Commissione europea ha rilanciato il progetto per la creazione di una Unione dei mercati dei capitali (UMC) presentando un nuovo action plan per conseguire tre obiettivi principali:
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il 2 giugno 2022 è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale dell’UE il Regolamento (UE) 2022/858 relativo a un regime pilota di sperimentazione temporanea per le infrastrutture di mercato basate sulla tecnologia a registro distribuito (Distributed Ledger Technologies, DLT), la più nota delle quali…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il Regolamento (UE) 2019/1238 sul prodotto pensionistico individuale paneuropeo (Pan-European Personal Pension Product, PEPP), applicabile dal 22 marzo 2022, ha definito un quadro normativo standardizzato a livello europeo relativo a una nuova tipologia di prodotto pensionistico individuale a lungo…