La disciplina degli strumenti finanziari comprende prodotti e operazioni caratterizzati da differenti livelli di rischio e complessità. Gli approfondimenti riguardano emissione, distribuzione, negoziazione, informativa, adeguatezza e tutela dell’investitore.
Di Antonio Pezzuto, ex Direttore della Banca d’Italia — Come si avrà modo di osservare nel prosieguo del lavoro, salvo qualche caso sporadico di emissione di debito comune per far fronte a situazioni di emergenza, i tentativi sinora esperiti sono tutti naufragati, per ragioni legate principalmente a vincoli giuridici e istituzionali, a resistenze…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Sebbene negli ultimi anni si siano registrati significativi progressi nel consolidamento del mercato unico dei capitali, i mercati finanziari dell’UE continuano ad essere notevolmente frammentati, di piccole dimensioni e scarsamente competitivi. Infatti, gli operatori di mercato sono tenuti a…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Nell’ottobre 2024 il legislatore europeo ha approvato un pacchetto legislativo (c.d. Listing Act Package) contenente misure volte a migliorare l’attrattività dei mercati dei capitali dell’UE e a facilitare la negoziazione in borsa delle imprese, comprese quelle piccole e medie (PMI). L’iniziativa si…
Di Maurizio Tidona, Avvocato — L’art. 1, comma 1, lett. b), D.P.R. 116/2007 considera dormienti i rapporti bancari, finanziari o assicurativi nei quali, decorsi dieci anni dalla data di libera disponibilità delle somme e degli strumenti finanziari, non sia stata effettuata alcuna operazione o movimentazione ad iniziativa del…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — In linea con le indicazioni del rapporto OCSE del 2020 sul mercato dei capitali italiano (OECD Capital Market Review of Italy for 2020; Creating Growth Opportunities for Italian Companies and Savers) e del Libro Verde del MEF del 2022, la legge n. 21 del 2024 (c.d. legge Capitali) ha apportato…
Di Antonio Pezzuto, ex dirigente della Banca d’Italia — Il processo di revisione del quadro regolamentare prudenziale, avviato dal Comitato di Basilea per la Vigilanza Bancaria all’indomani della crisi finanziaria globale del 2007-2009 e della successiva crisi dei debiti sovrani dei paesi periferici dell’area dell’euro, si è concluso a fine 2017 con…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Sollecitata dal Consiglio europeo e dall’Eurogruppo a individuare misure per rilanciare il mercato delle cartolarizzazioni, il 17 giugno 2025 la Commissione europea ha presentato un pacchetto di proposte di modifica del quadro normativo vigente in materia di cartolarizzazioni, con l’obiettivo…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il d.lgs. 207/2023, dando attuazione alla Raccomandazione del Comitato europeo per il rischio sistemico (European Systemic Risk Board, ESRB), ha istituito anche in Italia un comitato, denominato Comitato per le politiche macroprudenziali, con il compito di contribuire, attraverso la sua azione, a…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — Il 18 luglio 2024 la Presidente della Commissione Ursula von der Leyen, eletta per un secondo mandato, ha presentato al Parlamento europeo i suoi Orientamenti politici per la legislatura 2024-29. Si tratta di un documento strategico che definisce le priorità politiche e individua le iniziative che…
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia — La Consob, l’Autorità di controllo che vigila sulla trasparenza e correttezza dei comportamenti nei mercati finanziari italiani, pubblica periodicamente un piano strategico nel quale definisce le priorità di vigilanza per rispondere ai cambiamenti dello scenario macroeconomico e del quadro normativo…