Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia Il 15 dicembre 2004 è stata approvata la Direttiva 2004/109/CE (c.d. Direttiva “Transparency”) sull’armonizzazione degli obblighi di trasparenza riguardanti le informazioni sugli emittenti i cui valori mobiliari sono ammessi alla negoziazione in un mercato regolamentato. Suo obiettivo principale è rafforzare gli obblighi d’informazione a cui sono […]
Articoli e Giurisprudenza di Diritto Finanziario distribuiti a cura dello Studio Legale Tidona e Associati.
Contratto di deposito titoli in custodia e amministrazione – Obblighi di informazione relativi all’aggravamento del rischio dell’investimento già effettuato
Cassazione civile sez. I, n. 32517 del 14 dicembre 2018 ABSTRACT: Va escluso che l’intermediario nella compravendita di valori mobiliari, quando abbia stipulato con il cliente solo un contratto di deposito titoli in custodia ed amministrazione, abbia un obbligo di informazione, proprio del contratto di gestione del portafoglio, relativo all’aggravamento del rischio dell’investimento già […]
Brevi note sulle Initial Coin Offerings (ICOs)
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia Caratteristiche giuridiche e operative delle ICOs L’applicazione delle tecnologie digitali al settore finanziario ha determinato, come noto, la nascita e la diffusione delle “cripto-valute”[1] (o valute virtuali), la più nota delle quali è il bitcoin, utilizzate inizialmente come strumento di pagamento e in seguito come mezzo […]
I mini-bond: uno strumento di finanziamento alternativo per le PMI
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia Introduzione Il sistema produttivo italiano si caratterizza, come noto, per la diffusa presenza di imprese di piccole e medie dimensioni (PMI), a guida familiare. Nel complesso, esse costituiscono il 99,9 per cento del numero totale delle imprese del territorio nazionale, mentre solo lo 0,1 per cento […]
CASSAZIONE – Il contratto bancario e finanziario sottoscritto dal solo cliente è valido anche ove sia assente la sottoscrizione della banca
Cassazione Civile, sez. VI, sent. n. 3199 del 4 febbraio 2019 Massima: “Le Sezioni Unite di questa Corte hanno ritenuto che il “requisito della forma scritta del contratto quadro, posto a pena di nullità (azionabile solo dal cliente) dal D.lgs. n. 58 del 1998, art. 23, va inteso non in senso strutturale, ma funzionale, […]
Le nuove regole sui servizi di pagamento (PSD2)
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia Il 13 gennaio 2018 è entrata in vigore la Direttiva 2015/2366/UE (c.d. PSD2, Payment Services Directive 2), in sostituzione della Direttiva 2007/64/CE (c.d. Payment Services Directive) in materia di servizi di pagamento, che mira a promuovere lo sviluppo di un mercato interno dei pagamenti al dettaglio […]
La produzione in giudizio dei decreti ministeriali di rilevazione del tasso soglia antiusura. Nota a Cassazione n. 2543 del 30 gennaio 2019. Un po’ tutto ed il contrario di tutto?
Di Gaetano Maria Porretti, Avvocato L’ORDINANZA IN COMMENTO: Cassazione Civile, Sez. III, Pres. VIVALDI, Rel. GORGONI, Ordinanza 30 gennaio 2019, n. 2543 Con la recentissima ordinanza in commento, la S.C. si è pronunciata su tematica come noto assai diffusa e dibattuta e, dico subito, a mio sommesso avviso in modo un po’ stravagante […]
Le misure per salvaguardare il settore assicurativo in caso di no-deal Brexit
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia Come noto, il 23 giugno 2016 la maggioranza dei cittadini britannici (51,9 per cento, con una affluenza alle urne del 65 per cento) si è espressa a favore dell’uscita del loro paese dall’Unione europea (c.d. Brexit). La decisione è stata notificata al Consiglio europeo il 29 […]
Il regime di vigilanza prudenziale nel settore assicurativo
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia Il quadro normativo di riferimento La regolamentazione prudenziale del settore assicurativo è stata oggetto di profondi cambiamenti con l’approvazione, nel novembre 2009, della Direttiva 2009/138/CE in materia di accesso ed esercizio delle attività di assicurazione e di riassicurazione (c.d. Solvency II) che, dopo continui rinvii, è […]
La validità della clausola floor nei contratti di finanziamento e l’inapplicabilità ad essi delle disposizioni del Testo Unico Finanziario
Di Maura Castiglioni, Avvocato Con l’inserimento di una clausola floor (pavimento) in un contratto di finanziamento bancario, si pattuisce una soglia percentuale al di sotto della quale gli interessi corrispettivi, dovuti dal finanziato alla banca, non possano scendere. Se nel contratto sia stabilito un tasso di interesse variabile, parametrato ad esempio all’indice Euribor, e […]
Antiriciclaggio. Le modifiche introdotte dal Decreto Legge n. 119/2018
Di Federico Scalise * Con il Decreto Legge 23 ottobre 2018, n. 119, convertito con modificazioni dalla L. 17 dicembre 2018, n. 136 e pubblicato in G.U. 18/12/2018, n. 293, il legislatore nazionale è nuovamente intervenuto nel processo di normazione della materia c.d. antiriciclaggio, introducendo due nuove disposizioni di carattere operativo e fiscale destinate ad […]
Bitcoin revolution: una analisi giuridico-economica sulle criptovalute e sulla tecnologia blockchain
Di Riccardo Santilli, Dottore in Legge Tesi di Laurea Sapienza Università di Roma Anno Accademico 2017-2018 Facoltà di Giurisprudenza – Cattedra di Economia Internazionale Corso di laurea Magistrale a ciclo unico Relatore Prof.ssa Anna Rita Germani Correlatore Prof. Marco Gambardella INDICE: ABSTRACT CAPITOLO I: INTRODUZIONE CAPITOLO II: CRIPTOVALUTE E BITCOIN: CONSIDERAZIONI GENERALI […]
I controlli di vigilanza sugli enti creditizi significativi
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia Il 15 marzo 2018 la Banca centrale europea (BCE) ha pubblicato il “Manuale di vigilanza del Meccanismo di vigilanza unico” (Single Supervisory Mechanism, SSM)[1], redatto con l’assistenza delle autorità nazionali competenti (ANC), che descrive la struttura organizzativa dell’SSM, i processi operativi, le procedure e le metodologie […]
La riforma dell’architettura di vigilanza europea
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia. Come noto, la crisi finanziaria globale ha reso manifeste le debolezze del quadro regolamentare e della supervisione in ambito europeo. A una integrazione crescente dei mercati finanziari non si era accompagnata in misura sufficiente la definizione di regole e prassi di vigilanza comuni. La vigilanza rimaneva […]
Ritardi e inefficienze della giustizia civile in Italia
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia 1. Premessa I sistemi giudiziari hanno il compito di sostenere il funzionamento dell’economia garantendo la tutela dei diritti di proprietà e l’attuazione dei contratti. Un’adeguata tutela dei diritti di proprietà incentiva il risparmio e gli investimenti, assicurando certezza dei rendimenti che derivano da queste attività; un’efficace […]