Di Antonio Pezzuto, già Dirigente della Banca d’Italia La disciplina previgente la riforma del Titolo V del TUB La materia dell’intermediazione finanziaria non bancaria è regolata dalle norme contenute nel Titolo V del TUB (articoli da 106 a 114). La disciplina degli intermediari finanziari, vigente prima della riforma del 2010, su cui si tornerà […]
Le nuove regole europee in materia di obbligazioni bancarie garantite (covered bond)
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente della Banca d’Italia 1. Struttura, benefici e rischi delle obbligazioni bancarie garantite I covered bond [1] sono obbligazioni bancarie garantite (d’ora in poi OBG) da attività destinate, in caso di insolvenza dell’emittente, al soddisfacimento prioritario dei diritti degli obbligazionisti. Tali strumenti finanziari si contraddistinguono per un duplice livello di […]
COMPLIANCE – POST-TRADING – Pubblicato nella G.U. n. 201 del 30 agosto 2018 il Provvedimento congiunto Consob e Banca d’Italia del 13 agosto 2018
Il Provvedimento congiunto della Consob e della Banca d’Italia del 13 agosto 2018 (Provvedimento unico sul Post-Trading) è stato pubblicato nella Gazzetta Ufficiale n. 201 del 30 agosto 2018. Il Provvedimento entra in vigore il 31 agosto 2018. Il Provvedimento sostituisce interamente le disposizioni contenute nel precedente Provvedimento congiunto della Consob e della Banca […]
COMPLIANCE – Banca d’Italia: Guida per l’attività di vigilanza bancaria e Finanziaria – Circolare n. 269 del 7 maggio 2008 – 10° aggiornamento del 19 Luglio 2018
Banca d’Italia – Guida per l’attività di vigilanza bancaria e finanziaria Circolare n. 269 del 7 maggio 2008 10° aggiornamento del 19 Luglio 2018 La Guida è articolata in tre Parti, ciascuna delle quali è distinta in tre Sezioni, i cui principali contenuti sono i seguenti: PARTE PRIMA – “Principi, obiettivi, metodologia generale” […]
La responsabilità solidale della banca per i danni causati al cliente dal promotore finanziario infedele
Di Maurizio Tidona, Avvocato L’art. 31, n. 3, del Testo Unico Finanziario dispone che la banca (o altro “soggetto abilitato” di cui all’art. 1 TUF [1]) per cui il “consulente finanziario” (prima “promotore finanziario”, sino alla modifica intervenuta con la legge n. 208 del 28/12/2015) presta la propria opera, è responsabile solidalmente con il […]
Nuove Istruzioni attuative in materia di adeguata verifica della clientela e di approccio basato sul rischio nella Repubblica di San Marino in vigore dal 1° luglio 2018
Di Emanuela Montanari, Responsabile Antiriciclaggio, Segnalazioni Operazioni Sospette e Compliance Officer L’Agenzia di Informazione Finanziaria ha emanato le nuove Istruzioni attuative in materia di adeguata verifica della clientela e di approccio basato sul rischio nella Repubblica di San Marino in vigore dal 1/7/2018. 1. Premessa Mentre viene pubblicata il 19 giugno 2018 la […]
Raccolta di Giurisprudenza: DERIVATI FINANZIARI – Aggiornamento: gennaio 2017 – marzo 2018
La Raccolta comprende la giurisprudenza di merito e di legittimità sui derivati finanziari dal gennaio 2017 al marzo 2018. Tribunale di Milano, sez. VI, sent. n. 2807 9 marzo 2018 Il Mark to Market, quale sommatoria attualizzata dei differenziali futuri attesi sulla base delle condizioni dell’indice di riferimento al momento della sua quantificazione, ovviamente […]
Lo sviluppo di applicazioni tecnologiche nel sistema finanziario
Di Antonio Pezzuto, ex Dirigente Banca d’Italia Premessa La digitalizzazione dei mercati e dei servizi finanziari ha sperimentato negli ultimi anni un rapido sviluppo che, secondo l’opinione corrente, determinerà una profonda trasformazione del sistema finanziario, degli attori e dei relativi modelli di business. E’ in tale contesto che è stato coniato il termine “FinTech” […]
Gli strumenti finanziari derivati. Le possibili responsabilità dell’intermediario per l’inadempimento di obblighi di trasparenza sia precontrattuali che contrattuali
Di Maurizio Tidona, Avvocato 2 febbraio 2018 Il contenzioso giudiziale relativo ai contratti in strumenti finanziari derivati si è molto diffuso ed evoluto negli ultimi anni, concentrandosi in specifiche eccezioni della clientela che possono condurre ad una dichiarazione giudiziale di nullità del contratto, con eventuale condanna dell’intermediario finanziario alla ripetizione in favore del cliente di […]
Gli strumenti finanziari derivati. Definizione giuridica e differenziazione delle diverse tipologie di contratti derivati
Di Maura Castiglioni, Avvocato 1 febbraio 2018 Gli strumenti finanziari derivati sono contratti il cui valore dipende dall’andamento di un’attività sottostante, quale ad esempio titoli azionari, tassi di interesse, tassi di cambio, o merci. L’art. 1, comma 3, D. Lgs. 58/1998 (Testo Unico Finanziario) definisce “strumenti finanziari derivati” quegli strumenti finanziari previsti dal comma 2, […]
Il contratto bancario o finanziario richiede la sottoscrizione del solo cliente ai fini della sua validità
Nota a Cassazione, Sezioni Unite, sentenza n. 898 del 16 gennaio 2018 Di Maurizio Tidona, Avvocato L’art. 117 del Testo Unico Bancario dispone che i contratti bancari devono essere redatti per iscritto ed un esemplare deve essere consegnato ai clienti. [1] L’art. 23 del Testo Unico Finanziario dispone, con formula analoga, che i […]
La nullità per difetto di causa del contratto in strumenti finanziari derivati
Di Maura Castiglioni, Avvocato 22 novembre 2017 Per la citazione: CASTIGLIONI M., Magistra Banca e Finanza , 2017, 22 novembre Gli strumenti finanziari derivati sono contratti il cui valore dipende dall’andamento di un’attività sottostante, quale ad esempio titoli azionari, tassi di interesse, tassi di cambio, o merci. L’art. 1, comma 3, D. Lgs. 58/1998 (Testo […]
Il risarcimento dei danni in favore del cliente per la violazione delle norme in ambito di servizio di consulenza in abbinamento al servizio di ricezione e trasmissione ordini
Commento a Decisione dell’ACF del 5 Giugno 2017 Di Marco Solferini, Avvocato 22 giugno 2017 Indice: Premessa 1) Breve esposizione dei fatti relativi al ricorso all’ACF relativamente agli obblighi informativi e alla profilatura del Cliente. 2) Le norme e la Giurisprudenza interessate. 3) I contenuti della c.d. know your customer rule 4) Conclusioni e suggerimenti […]
INVESTIMENTI FINANZIARI – La sottoscrizione del cliente della formula “operazione non adeguata per tipologia” e/o di una clausola “rischio paese” non è sufficiente a liberare la banca dalla responsabilità risarcitoria per una carente informazione sulla rischiosità dell’investimento
Note a Cassazione civile, sez. III, n. 8314 del 31/3/2017 Di Maurizio Tidona, Avvocato 28 aprile 2017 Con la recente sentenza n. 8314 del 31/3/2017 la Cassazione ha stabilito il seguente principio di diritto: “In tema di servizi di investimento, la Banca intermediaria è tenuta, prima di effettuare operazioni, a fornire all’investitore un’informazione adeguata in […]
Nullità del contratto di investimento per difetto del requisito della forma scritta ex art. 23 TUF
Nota a Cassazione Civile, sez. I, sent. n. 5249 del 16 marzo 2016 Di Maurizio Tidona, Avvocato La Suprema Corte di Cassazione, con la sentenza n. 5249 del 16 marzo 2016, ha stabilito che in tema di intermediazione finanziaria, se l’investitore abbia domandato la nullità dei soli ordini di investimento, il giudice, anche in […]